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计算机行业季度行业策略报告:物联网之后看大数据,首选久远银海、思创医惠、易联众、飞利信

发布时间:2016-06-27    研究机构:方正证券

近期物联网行情,点燃了整体TMT板块投资热情

从基本面和博弈面两条线索出发,我们对计算机行业投资机会不悲观,在物联网借标准推出被热炒的背后,是科技行业近几年一系列概念主题——云计算、大数据、物联网等已经在逐步落地,不再仅仅是资金炒作的概念,而成为了行业真实成长的方向。首选四个:久远银海、思创医惠、易联众、飞利信。

从产业逻辑出发,物联网之后是大数据

IT的最大价值在大数据,在物联网实现万物互联介入网络,云计算汇集海量数据后,大数据创造价值改造行业的时代即将到来。从行业调研,和各个行业的实际变化来看,大数据已经在真实推进,不论是医疗大健康数据助推健康险万亿市场发展,金融征信大数据帮助企业改善放贷风险管控,电力大数据助理电改售电新改革,乃至信息安全通过大数据实现0日主动安全防御,大数据在各个行业的真实应用是新一轮行业发展的趋势和变化。

回归IT本质,未来最有价值的是数据宝库型公司

在15年的牛市狂澜和互联网+的喧嚣之下,投资者和上市公司过于乐观,在计算机入侵下游逻辑投入过多资源,一方面制造了市值和估值的泡沫,而且过度看重直接接触客户和消费者的入口价值,一部分企业的相关2C业务实际上带来了千万级的亏损,在冷静时刻,回归IT本质,做好B2B2C的信息服务,未来选择IT投资标的,不应盲目看重虚无缥缈的入口,而应该重视其掌握的海量数据价值如何能够最终变现,这座越挖越富的宝矿价值很难用现有的PE模式估值,最终将持续获得产业资本的认同而得到持续的价值变现。

不必对计算机行业过度悲观

从基本面和博弈面进行四象限分析:基本面计算机行业优秀,增速始终处于全A股各行业的前四分之一,从长期逻辑判断,中国进入服务业崛起大时代,信息服务是各个行业改造升级的动力源泉,IT渗透率在去IOE国产化和云计算转型升级过程中有望快速提升,未来3-5年都是最具增长潜力的行业。从博弈面上看,从路演反馈信息来看,计算机持仓已经较低,白马个股以外故事型公司基本早已被抛售,计算机行业相对大盘的beta值已经很低,反而进入投资者愿意增配的区间,这个时候首选趋势好的好行业白马好公司,看未来。从估值来看,计算机相对估值和绝对估值仍然不低,距离历史底部仍有距离,但应注意12年的计算机大底对应着因互联网人才争夺带来的行业成本激增和业绩相应下滑,基本面与16年明显区别,在基本面没有明显恶化的情况下,不应对估值回归做过度悲观假设。

投资建议

重点看好医疗大数据、金融大数据、电改大数据等一系列行业板块机会

医疗健康大数据刚刚出台相关政策,健康数据助力健康险万亿市场打开,产业投资者已经持续布局投入,从社保和医院两个维度,重点推荐久远银海、思创医惠、易联众、海虹控股,关注万达信息、卫宁健康、东软集团、创业软件、荣科科技等。

金融大数据

通过征信大数据服务银行放贷风险管控,已经进入银行生产运营系统,不仅仅是外围服务,重点关注厦华电子(数联铭品)、拓尔思、东方国信、银之杰等。

电改大数据

售电侧改革落地,必须得到IT企业支持,通过对海量电力数据的管理才能实现,电力IT相关企业普遍受益,重点关注恒华科技、创意信息、新联电子、远光软件等。

政府大数据

政府大数据占据全社会最有价值大数据的60%,且长期开放应用有限,能够获取利用的公司将占据未来主动权,重点推荐飞利信,其与国家信息中心合资成立的国信立信,能够获得政府端一中心四平台的数据资源支持,未来在各垂直行业线条首先突破。

首选四个公司,则选择久远银海、思创医惠、易联众、飞利信,重点推荐!

风险提示

行业发展低于预期;政策风险

申请时请注明股票名称